ボーキサイト市場は、昨年後半の低迷以降、比較的横ばい状態が続いている。12月以降、北部地域での降雪により採掘活動への規制が強化された。暖房シーズン中の環境規制強化と相まって、12月の国内鉱石供給は概して逼迫した。山西省と河南省の採掘能力と埋蔵量は比較的弱く、元日後の1ヶ月間も鉱石生産量は限定的な状態が続くと予想される。
広西省と貴州省の鉱石供給量は北部よりやや多いものの、下流のアルミナ企業の生産ニーズを完全に満たすには依然として不十分である。特に、アルミナ会社貴州省では、原材料不足を緩和するため、昨年から輸入鉱石の使用を開始した。
現在、国内鉱石供給量は低水準にとどまっており、アルミナ企業に大きなコスト圧力がかかっているため、一部の企業は1月から鉱石調達価格の調整に踏み切っている。2026年以降、国内鉱石価格は下落傾向にあるものの、その下落幅は比較的緩やかである。今後の動向は、春節後の政策変更や、操業停止中の鉱山が生産を再開するかどうかに左右されるだろう。鉱石価格の動向は、今後も川下市場の状況と密接に連動していくと考えられる。
輸入鉱石に関しては、ギニアで操業停止していた鉱山会社が徐々に操業を再開しており、生産・出荷能力が安定しつつあり、今後供給量の増加が見込まれています。トルコとシエラレオネの供給能力も増加しています。昨年を振り返ると、中国は輸入鉱石を約2,000万トン過剰供給していました。現在、ギニア産鉱石の価格は下落しており、元日以降は1トン当たり70ドルを下回っています。オーストラリアはまもなく雨季に入り、鉱山生産に影響が出る可能性がありますが、ギニアからの供給増加がオーストラリアの潜在的な減少分を補う可能性があります。
概して、春節前に予期せぬ事態が発生しない限り、ボーキサイト価格は低迷しながらも安定した状態が続くと予想される。今後の動向は、需給バランスや川下市場価格の変化によって左右されるだろう。
のアルミナ最近の市場は「先物価格が現物価格を左右し、先物市場と現物市場で乖離した動向が見られる」という特徴を示している。先物価格の上昇は保有者の心理を高揚させたものの、現物市場のファンダメンタルズは依然として弱かった。市場の供給は依然として豊富であり、電解アルミニウム会社は過去の備蓄で十分な在庫を抱えていたため、購入意欲が低かった。このため、「売り手は価格を一時的に引き上げたが、買い手は受け入れに消極的だった」という膠着状態に陥り、結果として流動性は全般的に低く、価格には下落圧力がかかった。
需給の観点から見ると、現在の供給過剰状況は変わっていません。昨年12月には生産体制が頻繁に変更されましたが、月間総生産量への影響は限定的で、供給過剰状況を覆すには至りませんでした。市場は概して「好ましいマクロ経済要因と好ましくないファンダメンタルズ要因」の間で綱引き状態にあり、価格変動の明確な原動力がないため、変動は大きいものの安定した傾向を維持しています。
今後の見通しとしては、2026年に中国で新たな生産能力増強計画が依然としてあり、一部の生産能力は第1四半期と第2四半期に稼働開始予定で、供給圧力がさらに高まり、価格への下方圧力につながる可能性がある。加えて、海外でも最近新たな生産能力が解放され、世界のアルミナ市場は需要を上回る供給過剰の状態にある。最近のアルミナ輸入量は相当なものであり、国内価格に圧力をかけており、1月も輸入量は高水準を維持すると予想される。
需要面では、電解アルミニウム市場で新たな生産能力がいくらか放出されたものの、その増加は現在のアルミナの供給圧力を吸収するには不十分であり、価格を強力に支えることは難しい状況にある。
2025年には、炭化ケイ素 製造業の発展に伴い市場は着実に成長すると予想されるが、業界構造には大きな差異が見られる。伝統的な研磨材である黒色炭化ケイ素市場は、下流需要と密接に連動している。不動産市場の低迷や耐火物・鉄鋼などの業界からの需要低迷により、黒色炭化ケイ素市場は大きな圧力にさらされている。企業は操業上の困難に直面しており、生産停止や生産削減が広範囲に及んでいるため、業界全体の稼働率は低い。年間生産量は40万～50万トン程度と予想される。
グリーン炭化ケイ素市場は安定的に推移しています。主に研磨材やエンジニアリングセラミックスに使用され、生産能力は年間約10万トンで安定しています。供給、需要、価格は過去7～8年間安定しており、業界にとって重要な支えとなっています。コスト面では、グリーン炭化ケイ素原料の価格は50～100元/トンとわずかに変動しただけです。しかし、需要の差異とコスト要因の複合的な影響により、業界全体の利益水準は低いままです。輸出に関しては、炭化ケイ素一般的な研磨材としてのシリコンの需要は、国際市場の影響により約40％も大幅に減少したが、太陽光発電や半導体などのハイエンド用途向けの炭化ケイ素製品の輸出は比較的堅調に推移している。
現在、業界が直面している最大のボトルネックは、ハイエンド製造能力の不足です。電子グレードの炭化ケイ素における国内生産能力と技術は、依然として大きな課題を抱えています。2026年を見据え、業界は積極的に変革を追求し、大学や研究機関との連携強化を通じて技術革新を推進するとともに、高精度、特殊化、高付加価値の差別化製品の開発に注力し、競争力と収益性を高める必要があります。業界団体は、検査や協議を通じて企業の戦略調整を支援し、産業構造の最適化と高度化を共同で推進していくことができます。